三安光电是国内目前唯一一家成功能够量产砷化镓产品的公司，这点非常重要。

4G时代砷化镓PA需求强劲，全球供不应求：一方面以Si为材料的CMOSPA由于物理性能的限制不符合3G/4G高速率和宽带宽的趋势而失去竞争力，预计未来只会在2G低端手机领域分享砷化镓PA的市场份额，4G手机将是砷化镓PA的天下;另一方面由于2G和3G技术分别采用4到5个不同的频段，而4G手机需支持将近40个网络频段，随着终端支持频段数的增加，砷化镓PA需求数量也将从3G时代的1-2颗增长为4-5颗，4G手机的普及和单手机PA数量的增加将共同造就砷化镓的强劲需求，目前全球范围来看，砷化镓持续处于供不应求状态。

LED是成功的过去，砷化镓是崭新的开始：三安LED业务已经向全球龙头迈进，除此之外，公司已经从单纯的LED芯片厂商进军了第二代GaAs和第三代GaN，是国内目前唯一一家成功能够量产砷化镓产品的公司。目前已经有成都亚光6000多万订单，公司在集成电路（微波、功率器件等）领域技术储备成熟，目前已有不少意向客户接触，2015年就会放量，公司这一业务的发展会让市场对公司有进一步认识，新业务的发展不会亚于LED，今年会有持续的投入，这一块今年会陆续给大家惊喜。

新的大门已经打开：新业务的打开，导致压制三安市值的因素不复存在，认可三安价值的机构亦逐渐增多！当大陆大部分公司还忙于扩产和提高发光效率和良率的时候，三安已经向更高端的砷化镓迈进，三安的行业龙头地位优势无需多言，砷化镓业务将再造一个三安！（责编：Flora）

来源：兴业证券

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