近日，台系LED厂陆续公布2018年或2019年第一季度业绩。其中，光磊转型效果逐渐显现，业绩回温。而晶电及光鋐则由于市场需求疲弱以及LED价格续跌等因素，Q1皆有所亏损。

感测元件需求升温，光磊业绩回暖

光磊2018年营收53.64亿元（新台币，下同），感测元件比重突破5成，毛利率提高为30.23％，略优于前一年，2018年税后盈余6.53亿元，年减幅2.83％，每股税后盈余（EPS）为1.47元，近5年每股获利大致都介于1到1.5元。今年首季营收11.5亿元，税后盈余1.14亿元，EPS为0.26元。

光磊近年转型进入感测元件领域，并积极进入穿戴装置应用，今年可望新增两家新客户，耳机相关感测应用有机会打入美系品牌供应链，估占感测应用10％以下。法人看第一季谷底过后第二季到第三季感测元件需求升温，加上穿戴需求推动，感测元件营收占比将攀升到55-60％。

市场需求疲弱，晶电Q1营运陷入亏损

晶电第 1 季合并营收 37.53 亿元，季减 10.98%，年减 27.09%，毛利率 - 11.28%，较上季的 - 4.64% 衰退逾 6 个百分点，较去年同期 17.22% 转负，营益率 - 32.33%，较上季的 - 23.3% 衰退逾 9 个百分点，较去年同期的 2.47% 转负；税后亏损 11.11 亿元，较上季亏损小幅扩大，并较去年同期转亏，每股亏损 1.03 元。

晶电去年第 4 季受到以来，受到贸易摩擦影响，下游拉货力道明显趋缓，拖累营运表现，使去年第 4 季单季营运转亏，每股税后亏损 0.9 元。今年第 1 季在农历春节前，市场需求仍疲弱，但晶电表示，2 月应是今年营运谷底，农历春节后，加上季节性因素，3 月起包括蓝光与四元产品的订单需求已稍微回温。

LED价格续跌，光鋐Q1毛利率下滑

陆厂产能开出，LED价格承压，光鋐第一季毛利率骤降至4.09%，较去年同期大减14.97个百分点，本业亏损4333万元，连续两个季度亏损，税后净损3480万元，每股亏损0.35元。

大陆LED产业在政策大力补助快速成长，三安、华灿、澳洋顺昌等陆资LED厂落实机台国产化，新增产能开出，LED芯片价格压力不减，光鋐去年下半年由盈转亏，全年税后净损7700万元，每股税后亏损0.77元，公司宣布不配股利。

蓝光LED价格竞争不减，光鋐转向发展四元、UV等利基领域，目前蓝光降到2～3成，四元LED比重提升到4成，紫外光LED比重约1～2成，其余为绿光LED，转型之后，2016～2017年毛利率均维持2成以上，分别为20.69%、26.5%，去年降到12.9%。

来源：钜亨网、工商时报、财报快讯

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