近日，利亚德、京东方、三安光电、木林森、艾比森、雷曼光电、沃格光电、GQY视讯、星宇股份、佛山照明、欧普照明、奕东电子、芯瑞达、长方集团、海目星、易天股份、飞乐音响相继披露2025年半年度报告。

利亚德

利亚德上半年实现营业收入35.1亿元；实现归母净利润1.72亿元，较上年同期增长34%；经营性现金流净额4.2亿元，较上年同期增长103.91%；净利率4.89%，较上年同期提升1.36个百分点。

报告期内，利亚德智能显示业务实现营收30.7亿元，随着二季度境内境外业务同步提速，营收环比增长了20.14%。公司Micro LED新签订单已超6亿元，同比增长40%以上。

境内外收入方面，利亚德智能显示业务境内境外营业收入出现分化，境内收入同比下滑18.78%，境外收入同比增长19%，但二季度境内境外收入环比均实现增长，其中，境内显示因项目实施进度加快，营收环比增长达26.03%。

境外市场方面，虽然二季度以来面临关税战的不确定性因素，但营收仍实现14.56%的环比增长，尤其是欧美市场，环比增速达到了40.89%，主要原因分析如下：

一是对平达公司（Planar）的深度改革已初见成效，截至目前，以平达（Planar）为中心的北美市场新签订单同比增长50%；二是加强了境外管理团队与集团总部之间的沟通协调机制；三是针对境外市场的差异化需求，加大了本地化产品的研发与推广力度。

AI与空间计算板块营收和毛利同比有下滑，主要原因为随着AI技术的普及，市场对算法类产品的需求不断增加，子公司NP和北京虚拟动点专注于空间计算业务，多年来定位以高端为主。为推动动捕产品普及，公司主动降低毛利率为今后提升市场占有率创造条件。

文旅夜游板块实现同比增长3.55%，毛利率提升。目前，该业务板块已成功打造诸多沉浸式体验项目，未来还将在全息剧场、球幕影院、演绎餐秀等文旅创新场景中深耕发力。

值得一提的是，今年7月，利亚德子公司励丰文化成功签约香港新界东文化中心音视频及灯光系统，签约金额2.12亿港币，未来在叠加国家持续出台促进消费政策的时代机遇及人工智能技术的持续赋能下，利亚德的文旅夜游板块有望迎来新一轮增长期。

京东方

上半年，京东方实现营收1012.78亿元，同比增长8.45%；归属于上市公司股东的净利润32.47亿元，同比增长42.15%。

从营收结构来看，京东方显示器业务实现营收843.32亿元，物联网创新业务181.91亿元，传感业务2.24亿元，MLED业务43.47亿元，智慧医工业务9.17亿元，其他业务及分部间抵销-67.33亿元。

从主要参股公司来看，重庆京东方光电科技有限公司营业收入85.71亿元，净利润18.01亿元；合肥鑫晟光电科技有限公司140.73亿元，净利润10.03亿元；福州京东方光电科技有限公司56.39亿元，净利润10.22亿元。

京东方表示，2025年上半年，公司持续巩固半导体显示领域领先优势，LCD领域产品结构持续优化，优势高端旗舰产品稳定突破；柔性OLED产品出货量进一步增加，打造多款品牌首发产品。

MLED直显业务持续拓展市场，与上影集团落地多个super α超级影厅标杆项目；背光业务综合竞争力进一步提升，实现多个头部品牌客户导入。传感业务，玻璃基先进封装载板试验线建设加速推进；苏州传感多型号产品实现量产跑片；智慧视窗拓展车载应用，赢得市场好评；FPXD国家科技部重点专项“高迁移率IGZTO探测器研制”完成产品发布。数字医院持续提升核心能力，总门诊量、出院量均实现稳步增长。

三安光电

在上半年稳中有进的国内经济环境下，三安光电实现营业收入89.87亿元，同比增长17.03%，实现归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比下降4.24%。

报告期内，公司LED外延芯片主营业务收入同比下降3.97%，本期毛利率伴随着高端产品占比持续提升，叠加良率及工效提高等降本措施推进，同比增加6.68个百分点。

公司Mini LED产品在MM006、YH004、YR003等多家国际大客户处份额稳步提升；Micro LED芯片与国内外头部消费与科技企业深度合作，应用于穿戴、AR眼镜、车载显示、高端电视、商用显示等；车用LED产品向国内外车企及Tier 1客户供货量持续增长，带动高端车灯市占率提升；植物照明与龙头企业合作，出货量同比增长；红外、紫外产品市占率持续提升；LED激光器中小功率产品已大量出货。

安瑞光电车灯业务营收规模实现稳步增长。2025年上半年，安瑞光电累计完成12个新项目的定点，实现对奇瑞、长安、智界、问界等品牌车型的批量供货，扩大了在通用、日产、理想、长安汽车等客户处的供货份额；在产品结构上，安瑞光电突破性获取了多家车企的DLP（智慧数字光学系统）车灯项目，出货的前照灯、氛围灯比重也继续呈上升趋势。

同时，安瑞光电协同英国子公司WIPAC及安瑞德国获得了宾利、劳斯莱斯、阿斯顿马丁等客户的新项目定点，取得了欧洲和中东造车新势力的项目定点，并与多个豪华车厂保持业务合作。未来，安瑞光电将提升国内市场占有率，同时以欧洲为中心，拓展海外市场。

木林森

上半年，木林森实现营业收入79.19亿元，同比下降3.21%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，基本每股收益0.1元，毛利率维持在28.16%的水平。

业务结构上，木林森继续深耕品牌照明业务和LED智能制造两大核心板块。通过“LEDVANCE”与“SYLVANIA”为主的全球品牌矩阵布局，海外市场渠道优势持续巩固。

目前，公司品牌销售网络已覆盖150多个主要国家及地区，在北美、欧洲等传统市场保持稳健发展的同时，积极拓展中东、东南亚、拉丁美洲等新兴市场，为后续增长奠定基础。

国内市场方面，公司响应乡村振兴、城市更新等战略导向，加大下沉市场投入，线上线下全渠道运营模式成效逐步显现。技术研发与产品创新仍是公司重点投入领域。

报告期内，木林森持续推进智能制造与全球销售网络的深度融合，产品体系不断丰富，已广泛应用于智能照明、植物照明、光伏储能及空气净化等多个领域。通过技术积累与规模化生产优势，公司不断优化产品性能与系统应用，为全球客户提供高效节能的照明解决方案。

艾比森

上半年，艾比森实现营业总收入18.19亿元，比上年同期增长1.15%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，比上年同期增长30.84%。

2025年上半年，全球经济复苏动力不均，海外贸易纠纷与地缘风险交织，外部不确定性依然突出；国内稳经济政策多措并举，经济展现出一定韧性但能见度较低，LED显示行业在波动起伏中前进。公司依托全球多区域的平衡布局，有效对冲了个别市场的增速风险。

报告期内，国内业务客户结构和产品组合持续优化，项目质量稳步提升，带动销售单价上涨，毛利率显著改善；公司国内营业收入4.42亿元，同比逆势增长10.40%。国内LED显示市场渗透率已处于较高水平，但近年来受宏观环境影响，市场增长出现波动，行业增速放缓，竞争更趋激烈。

报告期内，艾比森海外营业收入13.77亿元，与上年同期微降1.51%；显示屏出口面积销量同比增长15.23%，显著高于行业平均增速。

雷曼光电

2025年上半年，雷曼光电实现营业收入5.64亿元；实现归母净利润485.92万元。

报告期内，雷曼光电启动系统性深度革新，通过升级营销战略、挖掘细分市场潜在机遇、强化产品核心竞争力等举措，推动业务在战略、运营、产品等多维度实现转型升级，为后续市场开拓与业务增长积蓄充足动能。

报告期内，公司全面推进国际化战略转型，国际留存客户数量同比增长35%，客户忠诚度显著提升；新增客户数量同比增长44%，新客户贡献收入同比增长127%。

雷曼光电积极推进海外供应链模式创新，以美国、荷兰、日本、迪拜四大海外子公司为战略枢纽，实施“标准化爆款产品”区域备库战略，重点覆盖北美、欧洲、日韩、中东等核心市场，大幅缩短标品的交货周期，打造具备差异化竞争优势的本地化供应链体系。

国内LED显示市场方面，雷曼光电把握超高清与文旅细分赛道机遇，公司通过聚焦高端影音智能渠道，已在深圳、上海、北京、武汉、成都、西安等多个核心城市落地线下巨幕体验店，构建起覆盖全国重点区域的沉浸式体验网络。文旅方面，雷曼康硕展为舞台演艺、主题乐园、文化馆、博物馆等场景，打造了多个标志性沉浸式项目。

明星产品方面，2025年半年度，雷曼PSE节能冷屏营收同比增长13.9%，获得市场认可。

照明业务方面，公司照明业务全资子公司拓享科技集中资源深耕核心客户与高价值订单，实现资源配置效率最大化。报告期内，越南迈越科技压铸厂顺利完成筹建工作，正式进入产能爬坡阶段。照明业务毛利率同比提升1.91个百分点。

沃格光电

2025年上半年沃格光电实现营业收入11.9亿元，同比增长14.20%；归属于上市公司股东的净利润-5415.49万元。

为了确保公司在玻璃基领域的核心技术地位，扩大核心竞争优势，沃格光电加大研发投入。投入的产品和技术研发包括：玻璃基线路板产品在Mini LED背光、Micro LED直显、新一代通讯射频器件、CPO光电共封（光通讯）、大算力芯片的Chiplet先进封装等应用开发。

报告期内，公司研发投入为8,852.48万元，与上年同期相比增长63.13%。报告期内，沃格光电各项业务取得较好进展。

显示面板相关玻璃精加工和显示器件产品相关传统业务持续稳健发展；成都沃格自主研发玻璃基ECI技术，为国内首条G8.6代AMOLED量产线提供玻璃精加工配套服务，进一步提升公司玻璃精加工业务规模和利润增长点；江西德虹玻璃基线路板进入批量生产，助力LCD显示重回高端市场；湖北通格微稳步推进玻璃基TGV技术和玻璃基多层互联GCP技术从Micro LED直显向未来通讯、光通迅、大算力芯片先进封装等领域应用。

GQY视讯

GQY视讯上半年营业收入为4074.68万元，同比下降47.39%；归母净利润为-2272.64万元。报告期内，公司的主要业务为智能拼接显示产品的研发、生产以及销售，涵盖Mini LED/Micro LED拼接、DLP拼接以及液晶拼接等全系列产品。

2025年上半年，公司在市场端积极把握数字经济需求复苏带来的高清显示应用需求机会，继续通过多种方式促进客户的需求释放和产品更新；在研发和生产端有效联动，为客户提供高品质、定制化的产品。报告期内，公司实现营业收入4074.68万元，与上年同期相比下降47.39%，主要系本期工程项目实施进度不及预期所致。

2025年上半年，公司对内部控制制度体系建设及运行情况进行自查，根据中国财政部、中国证监会有关规范和制度要求推进各项制度的及时更新完善；提高信息化、数字化水平，优化内部审批流程线上运行、提高运营效率、降低运营成本。

星宇股份

星宇股份主要产品为汽车车灯，报告期实现营业收入67.57亿元，同比增长18.20%；归属上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长18.88%。

2025年上半年，公司承接了多家客户共52个车型的新品研发项目，实现了37个车型的项目批产；部分项目在市场上引发高度关注，充分展示了公司作为领先车灯解决方案提供商的综合实力。优质新项目的研发和批产为公司未来发展提供了强有力的保障。

报告期内，公司加强新技术研发和应用，致力于打造感知、照明、显示、投影和控制一体化的系统集成供应商，重点包括基于DLP、Micro LED及感知融合技术的智能前照灯系统研发与应用，基于Mini LED、OLED及控制技术的像素化交互灯研发与应用等。

佛山照明

上半年佛山照明实现营业收入43.86亿元，同比下降8.34%；归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比下降40.18%。

报告期内，佛山照明以“广东特战区”和“橙色行动”为突破口，加快五金渠道终端下沉、构建商用精益分销体系，拓展空白区域市场43个，新拓优质网点超1600家；落地百万级大项目超20个；中标30多家大型企业和设计院集采项目；电商借助“以旧换新”国补政策和“直播种草”引流带货，营收同比增长10.76%。

海外市场方面，佛山照明以差异化策略加快“一带一路”等新兴市场开拓，开发6个国家空白区域代理，新拓多家千万级大客户，中标多个海外工程项目，欧洲、非洲、中东、东南亚市场销售同比实现增长；产品结构持续优化，智能产品及重点灯具产品营收同比大幅增长，自主品牌营收实现超两位数的增长。

此外，佛山照明新赛道拓展获得新突破。燎旺车灯业务获得6个中高端车型新项目，实现豪华车企品牌“零突破”，营收同比增长9.52%。车灯事业部新拓展6个模组项目，并延伸车灯控制器业务。海洋照明落地“湛江湾一号”智慧海洋牧场项目，成功中标动态节律照明系统样机项目，进入高端深海节律照明新领域。

此外，体育照明落地国家青少年足球训练基地、上海PUSH篮球中心灯光改造等专业级场馆项目；动植物照明加快特色经济植物光环境应用推广，中标多个大型养殖企业项目，销售额同比增长46.75%。

欧普照明

欧普照明上半年实现营业收入32.16亿元，同比下降4.46%；归属于上市公司股东的净利润3.69亿元，同比下降4.07%。

家居智能照明方面，2025年上半年，公司推出天境Lite智能控制方案，通过语音控制轻松调用“天际光”等高阶光效，配合智控系统简化交互流程。

室内商用照明方面，公司于2025年上半年持续聚焦小型化、整洁化、节能化，兼顾基础照明、重点照明和聚焦照明，形成针对不同空间的场景解决方案。

奕东电子

奕东电子主要从事FPC、连接器及零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售。公司上半年营业收入为10.09亿元，同比增长27.77%；归属于上市公司股东的净利润为600.27万元，同比减少74.52%。

报告期内，LED背光模组业务整体相对稳定，报告期内成功导入多家车载显示模组新客户/新项目，终端覆盖行业知名的新能源汽车主机厂。

未来公司将持续重点围绕车载背光市场进行布局，积极开拓知名终端客户Tier1业务，并积极开发Mini LED等新产品，保持业务稳定发展，提升LED背光模组产品的经营业绩。

芯瑞达

芯瑞达所处行业为新型显示行业，报告期内，公司全部营业收入4.91亿元，同比增长1.90%，其中显示模组收入4.33亿元，同比增长29.77%；

归属于母公司所有者的净利润6652.58万元，同比增长24.28%；归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润6604.73万元，同比增长48.40%。

公司扣非净利润增长主要来自核心业务显示模组的增量，特别是Mini显示模组产品。报告期内，公司Mini显示模组产品折合终端出库量与营业收入均保持了与行业一致的增长方向与趋势。

长方集团

长方集团主要从事LED离网照明、应急照明、电风扇、便携式储能产品等其他电子产品及LED照明光源器件的研发、设计、生产和销售。2025年上半年，公司营业收入约2.13亿元，同比减少21.14%；归属于上市公司股东的净利润亏损约5415万元。

报告期内，尽管“以旧换新”政策带动了照明产品的内需增长，但增速缓慢，短期内公司经营承压。东南亚作为公司重要的产品出口市场，在业务布局中占据关键地位，受区域关税政策调整冲击，国内同行加速将订单向东南亚转移，导致公司在该地区现有市场份额受到挤压。

同时，国内照明行业市场竞争激烈，传统渠道受电商冲击，导致国内销售及毛利均有所下降；此外，公司实施股权激励产生较大股份支付费用，也对业绩造成影响。

海目星

海目星上半年营业收入为16.64亿元，同比下降30.50%；归母净利润为-7.08亿元。

报告期内，公司全球化战略成效显著，国际市场拓展加速，全球运营体系逐步成型并释放强劲动能。在欧洲、亚太、北美等战略区域，公司稳固了与原有海外头部客户的合作，并成功进入车企及能源等重点领域，优化客户结构，提升订单质量和规模。报告期内，公司海外新签订单（含交付地在海外）金额18.88亿元，同比增长192.5%，海外订单占比持续上升。

新型显示领域，公司持续推进Micro LED关键技术攻关，巨量转移设备实现高速定位、精准对位及激光工艺突破，巨量焊接设备完成G2.5代面板开发并实现小批量量产，激光修复设备攻克芯片去除、焊盘整平、芯片焊接等关键技术瓶颈。同时，公司携手福州大学研制出国内首款晶圆级非接触电致发光检测样机FED-NCEL，突破Micro LED巨量检测技术瓶颈。

易天股份

易天股份专业从事平板显示专用设备、半导体设备行业智能制造装备，公司上半年营业收入为3.04亿元，同比增长92.41%；归母净利润为2996.56万元，同比增长189.19%。

报告期内，在Mini/Micro LED设备领域，新型模压覆膜设备完成交付。微组半导体深化与客户京东方、惠科股份、兆驰晶显、鸿利显示、聚飞光电、雷曼光电、洲明科技等众多新型显示行业客户的合作，持续获得客户订单。

易天半导体加大Mini LED巨量转移设备的研发与推广，积极展开与行业龙头客户的合作，通过深入的技术交流，获得客户对技术路线的认可并打样。

飞乐音响

飞乐音响上半年实现营业收入8.92亿元，同比下降1.29%；归属于上市公司股东的净利润2299.56万元，同比增长61.07%。

报告期内，飞乐音响的核心业务包括智能硬件产品、解决方案和检验检测三大板块，其中，智能硬件板块包括汽车照明、汽车电子电器、模块封装、芯片测试服务等业务；解决方案板块包括智慧水务、智能制造等业务。

上半年，为进一步提升公司运营质效，公司制定多项降本增效实施方案并落实。公司本部及子公司多措并举全面降本，四项费用较去年同期下降明显；在运营方面，汽车电子应收账款及存货实现双下降，有效提升企业运营效率；自仪院销售收入稳中有增，积极推进系统集成业务优化调整；智能电子通过降本增效，扩产芯片测试产能，实现较大减亏；亚尔精密顺利完成主要经营负责人新老交接，二季度运营平稳。（LEDinside整理）

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