事件：
   
2014年7月份，台湾地区8家LED芯片企业(璨圆，鼎元，光宏，光磊，华上，晶电，泰谷，新世纪光电)合计营收50.1亿新台币(人民币约10.27亿元)，同比上涨32.5%，环比上涨0.5%。9家LED封装企业(佰鸿，东贝，宏齐，华兴，李洲，隆达，一诠，亿光，艾迪森)合计营收67亿新台币（人民币约13.74亿元），同比上涨13.2%，环比上涨4.8%。
   
1-7月份芯片端累计营收318亿新台币（人民币约65.19亿元），同比增长26%，封装端累计营收420亿（人民币约86.1亿元），同比增长15%。
   
点评：
   
7月份景气度持续攀升，下半年景气度看好：在6月份芯片和封装端微幅的环比下降后，7月份芯片和封装端营收又重新环比上涨。今年6月份景气度已明显好于去年同期(因淡季因素去年6月份芯片环比下降10.3%，封装环比下降8.4%)，而7月份又在此基础上环比继续攀升。足以表明LED照明的高增长对于整个LED行业的拉动效应已逐渐显现，照明的占比将超越背光成为LED增长的主要驱动力。展望后市，隆达认为8月份将续创新高，东贝亦认为8-9月份照明业务部分将继续畅旺。我们判断LED行业下半年景气度持续是大概率事件。
   
LED成长性确定，中报陆续得到验证：中国LED上市公司经营情况也不断验证LED照明带动的行业成长性。大陆中报预计情况:三安光电40%以上，利亚德50%-80%，奥拓电子20%-50%，鸿利光电35%-60%，聚飞光电25%-50%。8月份是中报陆续披露期，是业绩兑现的时期，LED板块由于成长和业绩的确定性得到了近期市场的青睐。
   
后续LED补贴政策或将出台：由于2008年节能灯补贴政策在今年就会结束，后续更多的补贴将落实到LED上，目前已是8月份，若LED下游的补贴从明年开始，那后续LED补贴政策的出台应该是大概率事件。后续政策方案的出台必将伴随对下游需求的刺激，行业景气度有望进一步向好。（责编：Flora）

来源：兴业证券

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