今日，你打新了吗？

今日开始，又有5只新股开始申购。据沪深交易所安排，名家汇、通宇通讯、坚朗五金、赛福天和景嘉微于今日起展开申购，其中名家汇、通宇通讯和坚朗五金3只新股将分别于今日、3月17日和3月18日进行申购。

5只新股中，最与LED相关的就数名家汇了。据了解，深圳市名家汇科技股份有限公司（名家汇）成立于2001年5月，注册资本9000万元，公司主营业务为照明工程业务及与之相关的照明工程设计、照明产品的研发、生产、销售及合同能源管理业务。

细分来看，名家汇主营业务分为以下四类：一、照明工程业务：分为功能照明和景观照明，公司以景观照明为主，主要围绕城市广场、道路、楼体、公园、商业文化街、旅游景观、纪念性建筑、历史建筑、文化建筑、体育场馆实施；二、照明工程设计：分为方案效果设计、施工图设计、后期服务三个阶段，属于个性化定制业务；三、照明产品的生产、销售：包括非标异形景观灯具、艺术化景观灯具、常规景观灯具三类，品种主要包括LED洗墙灯、LED点光源、LED灯条、LED护栏管、特殊艺术造型灯具等，多为公司照明工程业务配套服务，少量对外销售；四、合同能源管理：公司实施的合同能源管理属于节能效益分享，主要是前期公司投入全部成本，以LED灯具对传统光源进行替换或对需节能项目予以改造、服务实现与用能单位共同分享节能效益。

下面我们就来扒一扒名家汇这家公司的家底。

名家汇本次发行总数3000万股，拟募资2.57亿元；其中网上发行1200万股，发行市盈率22.96倍。申购代码为“300506”，发行价8.58元。本次所募集资金主要用于照明工程施工项目营运、六安名家汇光电产业园建设、研发设计中心升级改造等项目。

这家即将初登创业板的企业业绩也较为靓丽。据其最新招股说明书显示，名家汇2012—2014年度营业收入分别为16,934.66万元、20,626.27万元、23,481.59万元，归属于母公司所有者的利润分别为4,244.45万元、4,599.75万元、4,766.02万元。

合并利润表主要数据

营业收入构成情况

而值得一提的是，作为以照明工程业务为主业的企业，名家汇的毛利非常可观，2012-2014年，公司综合毛利率分别为51.29%、48.55%、49.51%，虽然整体呈略微下滑的态势，但接近50%的毛利与目前整个LED行业许多企业20%的毛利都不到的境地已然足以让人羡慕嫉妒恨了。

不过，名家汇也在其最新招股说明书中提示，随着市场竞争的加剧，公司的综合毛利率在短期内可能出现进一步下滑，从而对公司业务产生不利影响。

当然，工程企业毛利丰厚，另一方面也得警惕应收账款的高企。名家汇在其招股说明书中提示，2012年末、2013年末、2014年末的应收账款净额分别为6,285.40万元、9,400.75万元、13,659.52万元，占总资产的比例分别为29.53%、29.87%、30.41%，2014年末，公司87.05%的应收账款余额账龄在2年以内。应收账款在资产结构中的比重较高，与公司所处的照明工程行业密切相关。公司应收账款年末净额增加的主要原因是项目分期结算、客户付款审批流程较长。今后，随着公司照明工程业务规模的迅速增长，应收账款余额仍可能继续保持较高的水平。如果公司应收账款大幅上升，客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，将会使公司面临坏账损失的风险。

名家汇合并资产负债表（部分）

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