6月24日，彩虹股份发布公告称，公司已收到西部产权交易所有限责任公司（简称“产权交易所”）通知，京东方科技集团股份有限公司（以下简称“京东方”）以484,863.69万元的报价获得其控股子公司咸阳彩虹光电科技有限公司（下文简称“彩虹股份”）30%股权的受让权。彩虹股份已与京东方签署《股权转让协议》。
彩虹股份表示，本次转让控股子公司股权尚待办理工商变更登记手续。
资料显示，彩虹光电目前主要运营一条G8.6 TFT-LCD液晶面板生产线，该生产线投资280亿元建设，主要生产32英寸～100英寸具备超高分辨率（8K、4K）、曲面、窄边框（无边框）等先进显示性能的LCD电视面板。目前，彩虹股份的LCD面板业务主要由该条产线支撑。
图片来源：彩虹股份
企查查显示，彩虹股份现持有彩虹光电99.79%的股权。后续转让完成后，彩虹股份仍持有彩虹光电69.79%股权，仍为彩虹光电的控股股东，彩虹光电仍纳入公司合并财务报表范围。
京东方此前表示，收购彩虹光电30%股权符合京东方发展战略，能够助力公司继续巩固和扩大竞争优势，强化京东方在行业内的影响力，促进公司业务整体竞争力提升。
此次潜在的收购案，清晰地反映了交易双方在当前产业格局下的核心诉求。
彩虹股份的战略转型需求
彩虹股份表示，LCD显示面板行业历经多年的发展，目前产业格局已基本确定，中国大陆面板制造商已占据LCD液晶显示行业主导地位，市场整体供需趋于动态平衡。
数据显示，2024年，彩虹股份实现营业总收入116.64亿元，同比增长1.73%，其中LCD面板业务收入102.91亿元， 同比增长0.33%；基板玻璃业务收入15.11亿元，同比增长21.87%。公司实现归属母公司的净利润12.40亿元，同比增长87.55%。
尽管彩虹股份2024年取得较为不错的业绩，但其业务结构性风险不容忽视。公司的LCD面板业务高度依赖彩虹光电的这一条G8.6生产线，且产品集中于电视面板领域，发展上限明显。
彩虹股份预测彩虹光电2025年至2030年营业收入分别为：102.2亿元、108.3亿元、108.4亿元、108.5 亿元、108.5 亿元，2031年进入永续期营业收入为108.5亿元。
同时，LCD面板行业固有的周期性波动也对其经营造成过一定影响。2022年，受面板周期下行影响，彩虹光电净利润由2021年的26.39亿元骤降至-26.68亿元。
因此，彩虹股份希望通过出让彩虹光电部分股权，优化业务结构，抓住新型显示产业的发展机遇，并将更多资源聚焦于更具增长潜力的基板玻璃业务，以提升公司的抗风险能力。
京东方的产业整合战略
此次签署股份转让协议的京东方，自身产业规模的壮大不仅依靠内部增长，战略性并购也在其LCD面板业务的崛起中扮演重要角色。回顾京东方的并购历史，每一次收购都有着明确的战略目标：
2003年，京东方斥资3.8亿美元收购了韩国现代半导体株式会社的TFT-LCD业务及相关人员、专利等，由此正式进入TFT-LCD领域。
2016 年，京东方以14亿港元的价格收购港股上市公司精电国际，并将其改名为京东方精电。精电国际在车载显示领域有一定的技术和市场基础，通过此次收购，京东方正式切入车载LCD显示市场。
2020年，京东方斥资约120.17亿元收购南京中电熊猫平板科技有限公司80.831%股权和成都中电熊猫显示科技有限公司51%股权。
南京中电熊猫和成都中电熊猫显示科技有限公司分别拥有第8.5代和第8.6代TFT-LCD生产线，且2条产线都搭载了IGZO技术。收购完成后，京东方在电视、显示器、笔电等应用领域的市场占有率均有所提升，进一步巩固了其在LCD面板行业的龙头地位。
结语
京东方对彩虹光电股份的竞购，并非孤立事件，而是当前全球LCD产业格局加速演变的缩影。随着TCL华星于今年4月正式完成对LG Display广州工厂的收购（并更名为t11），行业集中度进一步提高。TrendForce集邦咨询指出，交割完成后，前三大面板厂京东方、TCL华星及惠科的供应市占率预估将进一步提升。这在一定程度上揭示了产业发展趋势——即行业资源正加速向头部企业集中 。
在面板企业更加倾向于投建OLED产线的背景下，并购现有LCD产线已成为头部企业实现快速扩张、优化技术布局和消除潜在竞争的主要手段。京东方此次收购彩虹光电部分股权，不仅是其自身战略布局的重要一步，也可能引发行业内的连锁反应，推动更多并购案例的出现。
值得一提的是，在今年2月召开的2025集邦咨询新型显示产业研讨会上，TrendForce研究副总范博毓表示，当前市场格局下，仍有部分高世代面板产线具备潜在并购价值，其中咸阳彩虹光电8.6代线（投资280亿元）与夏普广州10.5代线（投资610亿元）值得关注。
以近期行业交易案例为参照，LG Display广州工厂（初始投资40亿美元/约合280亿元人民币）最终被TCL华星以112亿元的价格进行收购。若参考该交易对价比例，且考虑到夏普10.5代线具备更高世代技术及更大投资基数，其潜在收购估值或将有所攀升。
后续，随着LCD产业并购潮的持续，行业格局将加速重塑，头部企业通过整合资源、优化产能布局，有望在技术迭代和市场竞争中占据更有利的位置，推动整个产业向更高质量、更高效益的方向发展。（文：集邦Display Morty）
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