近日，中国经济网刊发了《募投专案被股东捷足先登南大光电“装聋作哑”为哪般》的文章，披露了关于公司股东徐昕成立公司与老东家“打擂台”的消息。公司还未对此事作出说明，却又有知情人对中国经济网爆料，称南大光电为了完成上市融资，竟然在招股书中隐瞒实际产能，美化募投项目前景，更有甚者的是，募投产品的市场价格已经出现巨大跌幅，市场前景发生大转折，而招股书中均未提及。

此次南大光电在招股书中披露，“本次募集资金投资高纯金属有机化合物（即MO源）产业化项目，项目投产后新增三甲基镓产能22.5吨，大大缓解该专案主要产品三甲基镓产能严重不足（年产能5.5吨）的情况。”

然而据中国经济网了解的情况是，南大光电募投专案的一期及二期已经实现三甲基镓年产能10吨，据南大光电原有的计划，三期工程原本2011年10月就可以运行投产，但因为市场销售情况不良，同时又因该项目将作为募投资金主要投向，故意放慢工程进度。知情人透露，目前该专案三期主要的合成车间已经安装完毕，纯化车间也处于等待安装后即可运行的情况。

而根据资料，上述一至三期工程将共增加年产能25到30吨，远远超过了南大光电招股书中提出的2014年达到22.5吨的募投专案目标。由此可见，就算不上市募资，南大光电目前的自有资金也基本足够，其上市意图值得深思。

除此之外，从2011年下半年起，三甲基镓的市场销售情况并不好，产品的销售价格由每吨4200万元人民币（以下简称元）左右下跌至2500万元以下，下降幅度接近60%。而南大光电在招股书中给出的资料是2011年前三季度的价格，而真实的销售价格则避而不谈。

 

三甲基镓价格变动情况——来自公司招股书（申报稿）

而尽管外行人很难了解三甲基镓的实际售价，但据高工LED产业研究所（GLII）资料显示，截至2011年11月底，大陆新增MOCVD（有机化学气相沉积，是制备化合物半导体薄层单晶材料设备）仅为300台，但真正运转的不足三分之一，对上游原材料MO源的需求产生了极大的抑制作用。

同方股份（600100）常务副总经理刘刚此前也曾对媒体表示：“由于今年MOCVD开工率不足，所以MO源的价格肯定会略降。”亚威朗光电副总裁申广也曾对媒体表示，2012年MO源不会出现供不应求的情况，价格至少会下降10%左右。

而知情人描述，南大光电给海外代理商的价格是每克三甲基镓2.5-2.8美元，折合每吨不含税价为1600-1800万元之间。而南大光电在招股书中对此只字不提，当募投专案投产后，市场已经转向过剩，如何消化巨大产能，已经节节下滑的市场价格？投资者的钱更无疑将会面临“打水漂”的境地。

南大光电位于江苏南京，此次拟发行1257万股，发行后总股本5027万股，拟于深交所创业板上市，主要从事光电新材料MO源的研发、生产和销售。