三季营收大增，但同时，公司的应收票据和应收账款之和从期初的4.5亿元人民币（下同）增加到期末的14.9亿元，报告期内增加近10.4亿元，总体增幅超过200%。同期，三安光电期末应收票据较期初增加近591.39%，应收账款比期初增加近100.92%。公司解释称，应收票据大幅增加主要是销售回款采取汇票结算，应收账款大幅增加主要是销售规模引起的。

与三安光电营业收入同比大幅增长的，还有应收账款迅速增加带来的坏账风险。虽然三安光电前三季度取得了23.5亿元的销售额，但根据公司现金流量表中披露，三安光电收到的销售商品、提供劳务收到的现金仅为11.8亿元。这也就意味着，公司2012年前三季度，有近一半的商品销售出去后未能及时收回货款，而是变成了票据和应收款停留在了公司的财务报表上。

业内分析人士称，考虑到下游LED封装厂较为分散且竞争激烈，公司存在坏账风险。国金证券新能源行业分析师张帅在近日发布的报告中直陈，“考虑到下游LED封装厂较为分散且竞争激烈，公司存在一定坏账风险”。

对于公司产业链下游的LED应用企业，都普遍面临着产能过剩、竞争激烈、经济环境恶化风险加大的不利处境。而从2012年年初以来，就不断地传出多起数亿元规模的LED下游应用企业倒闭的消息。