墙内开花墙外香,出口型LED显示屏企业将快速发展
2013-08-0611:12:51[编辑: geney]

经过2010年的快速扩张后,LED显示屏行业进入整合期。大部分企业都陷入毛利率下降、营收增长迟缓的阶段,再加之行业整体竞争情况混乱,集中度低,市场普遍认为LED显示屏行业无竞争壁垒、同质化严重、投资价值较小。但通过对产业链的深入发掘,我们不难发现出口型LED企业受益于成本优势、技术水平发展和广阔的海外市场空间三方面的因素,未来增速依旧良好,投资者可适当关注受益于出口业务快速发展的相关企业。

LED显示屏具备成本优势

从LED显示屏行业来看,国内企业较国外企业具备一定的成本优势。目前,国内LED显示屏售价约为国外同类产品的30%-50%,但仍能保持较佳的毛利率,主要原因是国内基本材料价格便宜和增值税退税政策。这两方面的因素使得国内LED显示屏成本约为国外LED显示屏成本的30%左右,低成本极大地提高了国内产品的竞争力。

同时,采用国产灯管也大幅压低了成本。从国内LED显示屏的成本构成看,其中占比最大的为LED灯管,基本占比达到39%。国内显示屏企业大多采用国内的LED灯管,或者自行封装LED灯管,而巴克、达科等国外企业多采用国际厂商(日亚、科锐)的灯管。数据显示,国内的LED灯管价格约为国际厂商的1/3,如果假设国内外其他成本都相同,则仅由于国内外灯管的价差,国内显示屏成本就较国际厂商低约44%。

另外,国外平均工资约为中国的7倍,如果假设其他成本不变,仅人工成本一项,国内显示屏整体成本便较国外低17%。而空箱体、钢架、PCB板等产品国内外均价差距都较大,再加上整体设计等费用,综合考虑国内产品成本约为国外产品的30%-50%。国内的LED显示屏出口将享受17%的增值税退税,据估算政府支持将进一步降低成本。

国内市场受限,海外市场广阔

LED显示屏行业在经历了2010年的爆发式增长之后,整体增速将出现较大幅度的下滑。从各个企业的数据不难发现,虽然整体的增速有所放缓,但出口情况明显好于内销情况。其中雷曼光电、奥拓电子、利亚德三家企业2012年销售收入增长率均大于30%,而同期大部分企业国内业务销售收入增速基本维持在-10%至10%之间。

目前,国内外企业技术水平已经基本相当。从终端客户以及下游应用来看,艾比森、联建光电、雷曼光电、洲明科技均承接了较多的大型项目。从大型展会至体育中心,再到鸟巢与世博会展示屏,可以说国内LED显示屏虽然与国外厂商尚有一定差距;但是除了超高端产品,采用国内LED灯管的显示屏均可以达到要求。

未来,国内LED公司凭借产品较高的性价比,出口业务还将快速发展。国内相关上市公司有望获得较大的发展空间,投资者可适当关注受益于出口业务快速发展的相关企业。(责任编辑:jasmine)
 

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