光鋐Q3营运表现平平，Q4遇传统淡季或转淡

台LED磊晶/晶粒厂光鋐科技自今年6月完成董监改选、由鸿海集团旗下荣创能源科技进驻之后，持续专注在利基应用LED上游磊晶/晶粒制造，同时加强不可见光产品并投入Mini LED/Micro LED研发。不过，受到产业竞争及LED价格压力影响，第三季表现平平，加上传统淡季来临，预估第四季可能转淡。

目前红黄光/四元/IR产品占营收比重约达5成，大多用于汽车照明、显示屏、户外景观照明、安全监控及手机脸部辨识等等。紫外光产品目前营收比重则约25%左右，其中UVA产品可用于固化设备市场，UVC产品可用于家电产品杀菌用途，但UVC出货比例尚低。

至于Mini LED/Micro LED，公司虽已投入研发，但其中红光LED受限于材料特性，要做到Mini LED/Micro LED等级技术门槛较高，加上巨量移转及检测技术都有待提升，目前系以蓝光绿光Mini LED/Micro LED进展较快，尤其蓝光Mini LED背光难度较低、已导入量产。

光鋐今年上半年营收约5.8亿元（新台币，下同），年减11.7%，毛利率约20%、年减7个百分点，本业获利衰退，税后净利约1700万元，每股盈余0.17元，亦年减37%。

第三季以来营收小幅加温，8月营收来到1.03亿元，月增0.7%，但年减近7%，累计前8个月营收7.8亿元，年减10%。法人推估，第三季营收可能与上季相近，第四季在产业淡季及LED持续跌价影响下，可能转淡。

光磊感测元件出货看旺，中长期营运向好

台LED供应链锁定利基型市场转型，其中，光磊则是瞄准技术门槛高产品线进行转型，其中，感测元件市场更是光磊强力布局方向，9月以来，投信买超该股已达5338张，也推升近期光磊股价具相对强势表现。

光磊去年下半年感测元件营收比重约44%，今年以来感测元件接单及出货均维持满载，该公司进行产能扩充之后，目前感测产品占营收比重约提至50%水平。主要应用市场以车内指示灯、卡车灯等车用市场为主，另外，还有智慧手表、智慧手环等穿戴式装置。市场法人看好，未来在人工智能普及，各种新应用持续增加，感测需求只增不减，因此，明后年光磊出货将持续受惠，中长期营运看成长。

艾笛森调整产品组合奏效，Q3获利持稳

台LED封装厂艾笛森今年以来加强产品组合调整，不仅提高照明模块出货比重、淡出电视背光业务，同时还积极发展车用照明、并打入欧美OEM车灯供应链，使得整体营运状况温和改善。其中，第三季营收虽可能较上月略减，但产品组合优化可望使毛利率进一步回升，法人估获利仍稳定。

过去艾笛森以供应高功率LED封装元件产品为主，应用于照明及背光领域，主力销售区域以亚洲、非洲及其他新兴市场为主。受到产业竞争剧烈影响，近来逐步调整接单供货模式及客户结构，以期改善获利。

公司一方面透过参与客户设计，拉高照明模块的出货比重，优化产品利润。另一方面强化车用照明产品线，并积极提高欧美客户比重。目前欧美业务占营收比重已从原本仅2成以下、上升至近3成。为了争取新兴市场的LED照明替换商机，也同步强化在中东、印度、非洲之布局。

汽车照明方面，艾笛森旗下扬州艾特光电在2017年结束电视背光事业后，转攻车用照明市场，并已于2017年第四季开始交货给欧美OEM车灯供应链客户，2018年车用照明占营收比重已提升至25%-30%。目前公司正积极拓展中国大陆车厂业务，目标2019年车用照明比重挑战3成以上。

艾笛森今年上半年营收14.35亿元，年增8.2%，毛利率14.4%、年增2个百分点，与去年同期相较，今年上半年本业及税后均转亏为盈，上半年EPS约0.14元。

继7月短暂回档，8月营收又回升到2.2亿元，月增4.8%，年增20.8%，累计前8个月营收约18.68亿元，年增10.79%。推估第三季营收可能较上季略减，但因产品组合优化，毛利率可能回升，整季获利有机会保持稳定。

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