11月2日，TCL科技接受特定对象调研，围绕海外LCD面板产能出清、OLED价量走势、t9产线运营情况等问题进行了答复。

海外产能退出与供需拐点预期上，TCL华星指出，由于产能结构、规模效应、成本效率等综合原因，海外LCD产能相对竞争力不足，长期处于亏损状态，低效产能退出是必然趋势。

此外，近期海外半导体厂商扩产积极，有意收购面板产线进行改造，这加速了海外面板产能退出节奏，且拟退出产线逐渐从低世代线升级至高世代线。根据第三方机构测算，该7.5代产线约占全球电视面板出货量的2%—3%，有望于2027年上半年退出。

展望未来，一方面，海外产能退出将加速下游订单向头部厂商转移，提升供给侧集中度；另一方面，低效产能退出将促进行业供需关系趋紧；因此，未来行业头部厂商的议价能力将进一步增强。

面板价格趋势方面，针对9月向下游发出的涨价函，TCL华星表示调价主因系上游原材料成本攀升（业内其他巨头亦同步发函）。根据第三方报价数据，主要尺寸电视面板价格在7—8月小幅回调，9月涨价函发出后价格止跌企稳，10月维持平稳。

四季度，供给侧主流厂商依旧坚持按需生产，但面板价格是否上行及涨价幅度，还需要结合需求侧双十一、黑五终端销售情况综合观察。向明年看，考虑到海外LCD产能加速退出，综合需求面积持续增长与供给面积收缩的背景，TCL华星预计2027年行业供需关系将进一步趋紧，价格中枢有望上行，公司对面板涨价保持乐观预期。

图片来源：拍信网正版图库

OLED业务端，今年以来受存储芯片涨价影响，手机销量明显下滑，OLED面板采购需求下降；行业供需关系恶化，Q3产品价格较上半年进一步下行，行业整体承压。TCL华星预计存储的影响仍将持续一段时间，行业承压状态可能延续至明年。不过，公司通过降本增效使三季度OLED亏损金额与二季度基本持平。

长期看，OLED在手机及高端中尺寸领域的渗透趋势明确，公司将通过技术迭代与成本优化持续提升OLED业务竞争力，对中长期发展保持信心。

股权架构调整方面，近期三星显示宣布拟将其持有的TCL华星10.16%股权全部转让给控股股东三星电子。此举有利于TCL华星与三星电子开展更加密切的战略合作，增强与核心客户的战略协同与业务绑定，支持公司半导体显示业务更好发展。

业绩指标方面，TCL华星第三季度营收环比增长5%，归属于TCL科技股东的净利润17.5亿元，环比Q2增长约0.3亿元。分业务结构来看，LCD业务盈利整体稳定，大尺寸与中尺寸LCD同比去年盈利均改善提升。OLED业务对整体盈利仍有拖累，但Q3与Q2亏损金额基本持平，未明显扩大。

资本开支方面，除正在建设的t8产线及少量Mini LED投资外，公司其余资本开支主要聚焦于技改与自动化升级，整体投入处于低位。

折旧方面，2025年是TCL华星折旧高峰，2026年较2025年略有下降，2027年进一步下降；后续即便计入t8产线未来转固金额，整体折旧仍呈下降趋势，预计2028年、2029年降幅将更为明显。

此外，TCL华星中尺寸的主力产线t9，已实现满产，产品覆盖5英寸手机至80余英寸电视，现阶段主要侧重高附加值中尺寸产品（笔电、高端显示器、平板、车载等）。公司表示，此前公告t9产线在2026年预计实现21亿元以上利润，从当前经营情况看可以实现。（来源：TCL科技、集邦Display整理）

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